房产板块"中考"总体乐观 但未来业绩增长堪忧

近期房地产上市公司业绩预告显示，房地产行业中期业绩仍然比较乐观，但同上个季度相比，二季度基金对房地产板块的行业配置有明显的减仓。业内分析人士认为，今年以来市场销售持续低迷，房地产公司未来业绩增长堪忧。

上半年业绩出现分化

据Wind资讯的数据统计，截至7月23日，共有38家房地产上市公司公布了2008年中期业绩预告，从总体上看，大多数房地产上市公司今年半年业绩仍然不菲。其中，保利地产(600048)、华发股份(600325)、万通地产(600246)等房地产上市公司预增幅度在100%以上，绵世股份(000609)、上实发展(600748)、绿景地产(000502)等公司预告的中期净利润增幅更是超过了500%。有分析师指出，去年房地产市场火热，房地产上市公司获得的高额预售款，基本可以保障今年全年的业绩。Wind资讯数据显示，2008年一季度，房地产上市公司的预收账款总额达900多亿元。不过，但值得注意的是，深长城、珠江控股、海鸟发展等上市房企预计业绩出现亏损。因此，上市公司今年上半年业绩将出现明显分化，但万科、保利等品牌龙头房地产企业业绩将继续保持增长态势。

二季度基金减持67.97%

让投资者不愿看到的就是，今年二季度，基金也大幅度减持房地产股票。据天相投资最新发布的报告，同上季度相比，2008年二季度基金公司持有房地产业股票总市值减少67.97%，占基金净值比例减少了2.36个百分点，由3.95%下降到1.59%。报告显示，在基金公司持有市值排名前20位的房地产股中，从持股数占流通股比例方面看，浦东金桥、首开股份和昆百大A等3家公司的基金持有比例有所上升，分别增加了8.87、0.86和0.03个百分点；而华发股份、华侨城和保利地产等3家公司基金持股比例有明显减少，分别减少了19.78、15.41和14.68个百分点。从持有地产股的基金数来看，万科减少了61家，华侨城减少了23家，保利地产减少了18家。天相投资分析师表示，在目前市场观望情绪的主导下，主要城市的楼市成交量持续低迷，部分城市如深圳、广州的房价自去年高点以来明显回落，以及对宏观经济的担心是基金对房地产行业看淡的主要因素。

未来业绩增长堪忧

虽然上市房企预期业绩多为“报喜”，但市场担心，由于宏观调控、资金偏紧等状况短期内不会有大的改变等影响，房价存在较大下调压力，销售量可能会进一步萎缩，房地产企业未来业绩高增长显得乏力。

不过，天相投资分析师周炯和张旭明分析认为，楼市有望在今年底明年初复苏，重新回到理性健康的发展轨道上来，而房地产板块则可能提前反应。

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