美国月亮：月满则亏 美国楼市：月圆之后是深秋

连续的加息已遏制了通涨隐忧，美国经济增长也已开始放缓，但美元政策未必会如期调整

“人有旦夕祸福，月有阴晴圆缺”。在并不比中国更圆的美国月亮下，“月满则亏”的凄冷正不可避免地降临到这个世界第一大经济体的房地产市场。尽管投资者经常会经历“十五的月亮十六圆”的繁荣，但我们将之称为“非理性繁荣”应该更恰当。

在过去的5年，楼市成为继IT泡沫破灭之后美国经济增长的另一个发动机。在美元流动性严重过剩的大背景下，大量的资金涌入了楼市造就了又一轮繁荣。但泡沫总是要破灭的，不管它能够持续多长时间。“月满则亏”，只不过大多数人不太相信罢了。

有一个美国人却非常相信这一点。他曾数次告诫各国政府和投资者“月满则亏”的道理——市场存在着高位和低位均衡的转换。不过很少有人相信他，尽管过去的经济现实已经证明他的预言颇有些道理。

这个人叫做保罗·克鲁格曼(PaulR.Krugman)。

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不美丽的预言

市场不愿相信克鲁格曼，是因为这个人似乎总在破坏市场的祥和气氛，就像在婴儿的满月酒席上预言这个“婴儿早晚会死”一样。

2006年8月15日，克鲁格曼在《纽约时报》的专栏文章中说，由于美国楼市近年来价格会暴涨，在很多地区房价开始下降，投机需求出现逆转，导致目前市场上充斥着未出售的房产。

他认为，这是针对“硬着陆”而不是“软着陆”的一剂处方。而且，由于近三年来楼市是美国经济增长的主要发动机，楼市的逆转意味着美国将不可避免地出现严重衰退。

不过好像他这次又“不幸”言中了。

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