时评：加息牵一发而动全身 个人理财需有新对策

自8月19日起，央行上调金融机构人民币存贷款基准利率，此次加息对于个人理财市场来说可谓是牵一发而动全身，对各类理财产品的影响各不相同，对于普通百姓来说，在选择理财产品的时候，更加要注重收益和风险之间的关系。

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直接利好：

货币市场基金、固定利率房贷

从加息后个人投资理财市场的历史走势看，货币市场基金无疑是最大的受益者。从长期投资角度看，进入加息周期之后，选择货币市场基金是比较稳妥的，既能增值，又能回避加息风险、保持资金的灵活性。有关数据显示，在加息前的2004年10月8日，长信利息收益基金的收益率为2.07%。10月28日加息后，该基金的收益率大幅攀升至3.3%。从目前货币市场基金的年收益率来看，基本上和一年期银行定存税前利息差不多，此次加息无疑将进一步刺激货币市场基金收益率上升。

此轮加息之后，个人房贷的月供将有所增加，虽然数量不大，但毕竟会产生不小的心理影响，将使得固定利率房贷更加受到市场的关注。自今年年初以来，光大银行、建设银行、招商银行等已相继推出了各种期限的固定利率房贷产品。不管央行的基准利率或是市场利率如何调整，借款人都以约定的利率偿还银行贷款，客户每月供款额将维持不变。此轮加息之后，固定利率房贷无疑将会更加受到普通百姓的关注。

利空冲击：

人民币理财产品、证券投资基金

今年上半年，中外资银行累计开发的人民币理财产品有126种（个），平均收益率已经由1月份的2.17%上升到6月份的3.03%，此次加息之后，一年期定存税前利率达到2.52%，人民币理财产品面临再次上调收益率的巨大压力。由于目前各银行推出的人民币理财产品投资者基本上没有赎回权，对于已经购买了人民币理财产品的投资者来说，无疑面临着机会成本的损失。

加息对资本市场影响最大的莫过于股市和债市了，特别是长期债券有可能会出现实际到期收益低于加息后存款收益的情况。

投资技巧：

购买、赎回都要谨慎

央行的加息必然导致个人理财市场的大洗牌，新推出的人民币理财产品、寿险产品等的收益率必将水涨船高。与此同时，普通百姓将面临是否要提前还房贷以及将手中的国债等产品提前赎回的选择。

应该说，此次加息提示普通百姓在日常理财生活中一定要把握好收益率和流动性的关系。加息之后，人民币理财产品和寿险产品的收益率虽然会出现上扬，但要注意产品周期的长短。在选择这些产品的时候，可以将这些产品的收益率与货币市场基金的收益率进行比较，判断是否划算，特别是在选择人民币理财产品的时候，可以多加关注半年期的产品。

今年3月份之后发行的国债票面利率已经低于同期存款利率，只是由于不需缴纳利息税而显得还是比较划算，此次加息之后，其收益上的差距将进一步显现。投资者应该关注两个因素：一是国债要被扣除票面金额的0.1%手续费，二是提前兑现国债按照活期利率计算收益，购买半年以上不足一年的按0.72%付息，满一年的按1.6%付息，提前兑现不能获得购买国债时所约定的收益。如果买的时间不长，提前兑付还是可行的，但如果只有几个月就将到期，那就得不偿失了。

提前还贷也成为加息之后老百姓最为关注的话题。从此次加息后的具体情况来看，商业性个人住房贷款的利率下限由贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍。据此测算，若银行执行商业性个人住房贷款利率下限（基准利率的0.85倍），实际房贷利率上调幅度仅为0.06个百分点。如果购房者选择的是20万元住房商业贷款，一年只需多付120元，几乎没有什么影响，盲目提前还贷并不可取。

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