观望外围市况 外资开始转战上海写字楼市场

受美股周四持续下跌及日股暴挫影响，港股周五进一步向下。在坚挺的石油及金属价格支持下，石油和金属股普遍靠稳，但中资航空、银行、煤矿、消费、保险、地产、航运及电讯股则出现剧烈拋售。这或反映投资者忧虑中国人民银行将进一步收紧银根以及商品价格涨升将蚕食企业盈利。H股指数最多曾跌154点，收市跌幅收窄至81点(1.2%)，报6,648点。与此同时，大型红筹股急挫，加上汇丰控股(0005.HK)的弱势，拖累恒指下跌170点(1.0%)，收报16136点。可喜的一面，是总成交保持在282亿元的稳定水平，意味沽售压力并无显著扩大。恒指及H股指数在过去一周均报跌，前者的跌幅为324点(2.0%)，后者为190点(2.8%)。

日本央行经过连续两日会议后，决定加息四分一厘。日本放弃实行了超过五年的零息政策，显示这个全球第二大的经济体终于步出困境，这对区内其它经济体有积极意义。港股经近日大跌后，投资情绪变得甚为脆弱，短期后市将系于外围股市的表现。

外资转战上海写字楼市场

号称”第一上海烂尾楼”的东海广场据报导已由摩根士丹利斥钜资以19.6亿元人民币的价格收购。东海广场位于上海市静安区，原发展商由于财务问题未能完成物业发展，之后多次转手，价格却由2003年10月的成交价7.38亿元，暴升至2006年3月的13亿元，此成交价为买家绿城集团所创。绿城房产（3900）以海外注册公司身份在香港上市，资产包括持有东海广场49%股权。东海广场分两期发展，第一期已届竣工，而第二期则预计在三年后才完成，将提供总写字楼面积10万平方米。据绿城上市的物业估值，整个项目完工后的价值将达30亿元。由于项目将需再投入6亿多元建筑费，再加上建筑期的利息开支，摩根士丹利投资在东海广场的投资在三年后亦将接近30亿元。

“烂尾楼王”东海广场的最新成交价创下了海外基金在内地房地产投资的新高，写字楼市场未被作为宏观调控针对的目标，相信令外资更趋之若鹜。据仲量联行初步统计，今年上半年外资投资中国房地产总量已相当于去年全年投资的70%，约在35亿美元左右，而2005年境外投资者投在国内房地产约55亿美元，占去年国内全部房地产投资总量的3%。国家信息中心认为国际资本可能通过投机房地产和汇率赚取双重利润，政府部门会否制订更严厉的限制政策以降低外资进入国内房地产包括商业物业市场的兴趣，将受到密切关注。

上海势必发展成为国际的大都市，目前上海优质的写字楼价格与租金水平应仍有极大的上升空间，外资仍会设法寻求适当的投资机会。在上海发展高档物业的瑞安房地产搁置上市，可暂时再关注瑞安建业（0983）；另外从香港转战上海写字楼市场的达力集团（0029）也是值得关注的黑马，达力最近以每平米约25000元从其大股东购入浦东陆家嘴裕景国际商务广场一幢写字楼作投资，物业应有颇大的升值潜力。

特别推荐

• 更多>>